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保证金追缴_Margin Call

什么是保证金追缴？​

保证金追缴是经纪人向投资者请求资金的行为，当账户中的资金不足以满足最低资本要求时，就会发生保证金追缴。保证金追缴发生在投资者在保证金账户中的权益百分比低于经纪人要求的金额时。

投资者的保证金账户包含用投资者自有资金和借自经纪人的资金购买的证券。

保证金追缴特指经纪人要求投资者在账户中存入额外资金或证券，以使投资者的权益及账户价值恢复到最低维护要求所规定的值。

保证金追缴通常表明保证金账户中持有的证券价值有所下跌。当发生保证金追缴时，投资者必须选择追加资金或可保证金的证券，或是出售账户中的部分资产。

关键要点​

  • 当保证金账户资金不足，通常因亏损交易而引发保证金追缴。
  • 保证金追缴是对额外资金或证券的要求，以将保证金账户恢复到维护要求的水平。
  • 如果交易者无法存入资金，经纪人可能会强制交易者出售资产，以满足保证金追缴要求，尽管市场价格可能不利。
  • 当股票价格上涨且卖空账户开始出现损失时，也可能发生保证金追缴。
  • 投资者可以通过监控自己的权益，并确保账户中留有足够资金，来避免保证金追缴，确保价值高于所要求的维护水平。

什么触发了保证金追缴？​

当投资者以自有资金和借自经纪人的资金进行证券交易时，就处于保证金交易状态。投资者在投资中的权益等于证券的市场价值减去借款金额。

重要提示： 当投资者的权益占证券总市场价值的百分比低于某个要求水平，即维护保证金时，便会触发保证金追缴。

纽约证券交易所（NYSE）和金融行业监管局（FINRA），这两个主要监管美国证券公司的机构，都要求投资者在保证金交易时，保持其权益水平为证券总价值的25%。一些经纪公司可能要求更高的维护要求，比如50%，这完全由他们自行决定。

保证金追缴可以在任何时刻因账户价值下降而发生，但在市场波动期间更为常见。

保证金追缴的例子​

以下是一个示例，展示保证金账户价值变化如何使投资者权益下降至经纪人必须发出保证金追缴的水平。

|价值下降触发经纪人追缴保证金 |---|---|---|---| ||证券价值|贷款金额|权益（美元）|权益（%） |以20,000美元（其中一半为保证金）购买的证券|20,000美元|10,000美元|投资者权益=10,000美元|投资者权益=50% |价值降至14,000美元|14,000美元|10,000美元|4,000美元|投资者权益=28% |经纪人要求的维护金额|14,000美元||4,200美元|30% |产生的保证金追缴|||200美元|

如何满足保证金追缴​

如果账户价值下降到经纪人发出保证金追缴的水平，投资者通常有两到五天的时间来采取行动。以下是根据上述保证金追缴示例的应对选项：

如果投资者无法满足保证金追缴，经纪人可能会关闭任何未平仓的头寸，以恢复账户到最低所需值。他们或许能够在未获得投资者同意的情况下进行操作。经纪人还可能会向投资者收取这些交易的佣金。投资者对此过程中的任何损失负责。

注意： 保证金贷款金额取决于证券的购买价格，因此是一个固定金额。但按照维护保证金要求确定的金额是基于当前账户价值，而不是初始购买价格，这就是其波动的原因。

如何避免保证金追缴​

投资者在开设保证金账户之前，应仔细考虑是否真的需要。大多数长期投资者不需要通过保证金交易来获得稳健的回报。而且这些贷款并不是免费的，经纪公司会收取利息。

但若您想进行保证金投资，以下做法可以帮助管理账户，避免保证金追缴或做好准备：

  • 确保有现金可以立即存入账户。可以考虑在同一家经纪公司的储蓄账户中保持收益。
  • 建立一个良好的多样化投资组合。这有助于限制保证金追缴，因为单一持仓下跌不太可能影响账户价值。
  • 定期（甚至每天）监控自己的未平仓头寸、权益和保证金贷款。
  • 在可接受的水平上设置自定义警报，超出维护保证金要求。如果账户下跌到该水平，请存入资金或证券以增加权益。
  • 如收到保证金追缴，请立即处理。

投资者避免保证金追缴的好方法是使用保护性止损订单限制任何权益头寸的损失，并保持账户中有足够的现金和证券。

使用保证金交易股票是否风险较大？​

使用保证金交易股票显然比不使用更具风险，因为保证金交易是以借来的资金进行交易。杠杆交易的风险高于非杠杆交易。与保证金交易相关的最大风险是投资者可能会损失超过他们所投入的资金。

如何满足保证金追缴？​

当交易者的保证金账户出现保证金不足时，经纪人会发出保证金追缴。交易者必须在保证金账户中存入现金或可保证金的证券，或出售账户中的部分证券以纠正保证金不足的情况。

交易者能否延迟满足保证金追缴？​

保证金追缴必须立即满足，而不得有任何延迟。一些经纪人可能会给予您两到五天的时间来满足保证金追缴，但标准保证金账户协议的细则通常会声明，经纪人在没有事先通知的情况下，有权自行处理保证金账户中任何或所有证券或其他资产。因此，最好迅速满足保证金追缴并纠正保证金不足，以防止强制平仓。

如何管理与保证金交易相关的风险？​

管理与保证金交易相关风险的措施包括：

  • 使用止损订单以限制损失
  • 将杠杆维持在可管理的水平
  • 针对多样化的投资组合进行借款，以降低单一股票造成的保证金追缴几率

总体结论​

保证金交易并不适合所有人，并非所有投资者都有可用资金来满足保证金交易账户的初始和维护保证金。保证金交易可以让投资者获得更高的收益，但也存在缺陷。

只有当您的证券价格上涨足以偿还保证金贷款及其利息时，这才是一个优势。另一个麻烦可能是投资者必须满足的保证金追缴要求。

保证金追缴可能要求您存入额外现金和证券。您甚至可能需要出售现有持仓，或者必须以亏损结清保证金头寸。保证金追缴可能在市场波动时发生，因此您可能不得不以低于预期的价格出售证券以满足追缴要求。